Категория
Банковское дело
Тип
реферат
Страницы
12 стр.
Дата
19.01.2014
Формат файла
.html — Html-документ
Архив
960430.zip — 7.26 kb
  • finansovyj-menedzhment-nekommercheskoj-organizacii_960430_1.html — 30.14 Kb
  • Readme_docus.me.txt — 125 Bytes
Оцените работу
Хорошо  или  Плохо


Текст работы


--PAGE_BREAK-- (1)

Где CF — денежный поток, генерируемый активом (бизнесом), в t-ый момент времени, i — ставка дисконтирования.

При условии (допущении) стабильности (роста или снижения) величины денежного потока в долгосрочном периоде формула принимает вид (2):

V= CF/I (2)

где I — ставка капитализации. Ставка капитализации отличается от ставки дисконтирования тем, что ставка дисконтирования используется при расчетах для неограниченного времени, а ставки капитализации соответствует ограниченному времени работы объекта оценки. CF — среднегодовой денежный поток.

Метод расчета рыночной стоимости объекта оценки с использованием формулы (2) известен как метод капитализации и может использоваться с большими допущениями, когда необходимо сделать экспресс-оценку стоимости в сжатые сроки.

Выделяются следующие подходы к оценке банков: внешняя оценка, внутренняя оценка, оценка собственного (акционерного) капитала, оценка стоимости банка в целом.

Для оценки рыночной стоимости акций в стабильных банках, выплачивающих дивиденды, используется формула Гордона, использующая достаточно упрощенное представление денежного потока к акционерам:

 (3)

где EPS — чистая прибыль, приходящаяся на одну акцию:

EPS1=EPS(1+g).

PR — доля чистой прибыли, выплачиваемая в форме дивидендов (payment ratio),

g — ожидаемые темпы роста прибыли (для стабильных компаний g берется в размере, не превышающем средние темпы роста ВВП в экономике страны).

Рыночная стоимость акционерного капитала (собственного) определяется по формуле:

 (4)



Ваше мнение



CAPTCHA