Категория
Банковское дело
Тип
реферат
Страницы
7 стр.
Дата
29.07.2013
Формат файла
.doc — Microsoft Word
Архив
848067.zip — 83.26 kb
  • model-millera-orra_848067_1.doc — 117.5 Kb
  • Readme_docus.me.txt — 125 Bytes
Оцените работу
Хорошо  или  Плохо


Текст работы

Модель Миллера — Орра  — это модель управления наличностью, которая ориентирована на денежные притоки и оттоки, которые меняются случайным образом день ото дня.

Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств? Миллер и Орр используют при построении модели процесс Бернулли - стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.

     Логика модели такова: остаток средств на счёте хаотически меняется до тех пор, пока не достигнет верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню. Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продаёт свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня.
Реализация модели Миллера-Орра осуществляется по следующим этапам:

1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (С1), которую целесообразно

иметь на расчетном счете (определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов и т.д.)

Рис. 1. Модель Миллера


2.По статистическим данным определяются варианты поступления денежных средств.

3.Определяются расходы по хранению средств на расчетном счете (обычно принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам) и расходы по трансформации денежных средств в ценные бумаги.

4.Рассчитываем размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (рис. 1).

5.Рассчитываем верхнюю границу денежных средств на расчетном счете, при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги.

C = C1+R

6.    Определяем точку возврата (Сr) - величину остатка денежных средств на расчетном счете,

который необходимо вернуть, если фактический остаток денежных средств на расчетном счете

выходит за границы интервала (C1, Ch).

Cr = C1+R:3 ОТ - сумма максимального отклонения денежных активов от среднего в отчетном периоде. Максимальный остаток денежных активов в соответствии с этой моделью принимается в трехкратном размере ДАопт. Превышение этого остатка определяет необходимость трансформации излишних денежных активов в краткосрочные финансовые вложения.

7.    Средний остаток денежных активов рассчитывается в этом случае по формуле:

ДАср = (ДАmin + Дmax) : 2, где: ДАср - средний остаток денежных активов в планируемом периоде.

8.    Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осущест­

вления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего преде­

ла остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной валютах. Расчет

минимально необходимой суммы денежных средств (без учета их резерва в форме кратко­

срочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим

хозяйственным операциям, в частности, на объеме расходования денежных активов по этим

операциям в предстоящем периоде.

Минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть определена по следующей формуле:

ДАmin = ПРда : Ода,

где:

ДАmin - минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

ПРда - предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия);

Ода - оборачиваемость денежных активов (в разах) в аналогичном по сроку отчетном периоде (она может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).




Ваше мнение



CAPTCHA