Категория
Банковское дело
Тип
реферат
Страницы
17 стр.
Дата
17.07.2013
Формат файла
.doc — Microsoft Word
Архив
786989.zip — 48.37 kb
  • ponjatie-i-ocenka-denezhnyx-potokov_786989_1.doc — 275.5 Kb
  • Readme_docus.me.txt — 125 Bytes
Оцените работу
Хорошо  или  Плохо


Текст работы

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»


РЕФЕРАТ



По предмету:
«Финансовый менеджмент»
на тему:
« Оценка денежных потоков »


                                                      Студентки группы 09ФКЗ/510-3
                                                       Исхаковой
 
Д.Н.
Преподаватель: Фотиади Н. В.
Москва 2010 г.
Содержание:
    I.
             
Методологические основы принятия финансовых решений
·
      
Понятие левериджа и его виды.
·
      
Финансовый леверидж и концепции его расчета.
·
      
Операционный леверидж и его эффект.
·
      
Оценка совокупного риска, связанного с предприятием.
·
      
Стоимость капитала и расчет средневзвешенной стоимости капитала.
    II.
           
Временная ценность финансовых ресурсов
   III.
         
Учет фактора времени в финансовых расчетах
  IV.
         
Денежные потоки и методы их оценки
  V.
           
Методы оценки финансовых активов
         Список использованной литературы
I
. Методологические основы принятия финансовых решений
1.
    
Понятие левериджа и его виды.
2.
    
Финансовый леверидж и концепции его расчета.
3.
    
Операционный леверидж и его эффект.
4.
    
Оценка совокупного риска, связанного с предприятием.
5.
    
Стоимость капитала и расчет средневзвешенной стоимости капитала.
 
1.
    
Понятие левериджа и его виды.
   
Леверидж в приложении к финансовой сфере трактуется как определенный фактор, небольшое изменение которого может привести существенному изменению результирующих показателей.

      В финансовом менеджменте различают следующие виды левериджа:
  • финансовый
  • производственный (операционный)
  • производственно-финансовый

   Всякое предприятие является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового характера. Эти факторы формируют расходы предприятия. Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования  и источников формирования затрат производственного характера. В результате использования  различных источников финансирования  складывается определенное соотношение между собственными и заемным капиталом, а, так как заемный капитал является платным, и по нему образуются финансовые издержки, возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности предприятия. Поэтому финансовый леверидж характеризует влияние структуры капитала на величину прибыли предприятия, а разные способы включения кредитных издержек в себестоимость оказывают влияние на уровень чистой прибыли и чистую рентабельность собственного капитала.
  Итак,
финансовый леверидж характеризует взаимосвязь между изменением чистой прибыли и изменением прибыли до выплаты % и налогов.

   
Производственный леверидж зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Производственный леверидж показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж.

   
Производственно-финансовый леверидж оценивает совокупное влияние производственного и финансового левериджа. Здесь происходит мультипликация рисков предприятия. 

 

1.
    
Финансовый леверидж и концепции его расчета.
   В финансовом менеджменте существуют две концепции расчета и определения эффекта финансового левериджа. Эти концепции возникли в разных школах финансового менеджмента. 
1.
    
Западноевропейская концепция:
Эффект финансового левериджа трактуют как приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию заемного капитала. Рассмотрим следующий пример:

Показатели

Предприятие 1

Предприятие 2

Предприятие 3

1.
    
Активы, тыс. руб.
2.
    
Пассивы, тыс. руб., в т ч.



Ваше мнение



CAPTCHA