Категория
Инвестиции
Тип
реферат
Страницы
12 стр.
Дата
02.07.2013
Формат файла
.doc — Microsoft Word
Архив
742876.zip — 72.01 kb
  • investicii-shpargalki_742876_1.doc — 347 Kb
  • Readme_docus.me.txt — 125 Bytes
Рейтинг
10  из 10
Оценок
1
Оцените работу
Хорошо  или  Плохо


Текст работы

при любом из заданных основных пара­метров формирования портфеля инвестор должен стре­миться обеспечить наиболее эффективное сочетание по нему уровней риска и доходности.

Оптимизация инвестиционного портфеля.

Задача оптимизации - необходимо определить доли ценных бумаг различных типов, включаемых в портфель, обеспечивающих минимизацию риска при заданном уровне доходности.

Под эффективным понимается портфель, удовлетворяющий требованиям минимального риска и максимального дохода. Тот единственный портфель, который инвестор выберет, исходя из своих личных предпочтений риска и доходности, и будет оптимальным портфелем.

<</table>

22. Динамические критерии оценки инвестиционного проекта

Важным элементом инвестиционного анализа является оценка эффективности инвестиционного проекта.

Эффективность равна: результаты деленные на затраты т.е. какие достигнуты результаты при использовании определенных затрат.

Динамические показатели (с учетом временной стоимости денег):

  а) дисконтируемый срок окупаемости (период возмещений первоначальных инвестиций):

  определяется, как отношение суммы инвестиций ко всем понесённым затратам и соответственно ко всем денежным поступлениям.

б) учетная доходность: отношение ожидаемой чистой прибыли к среднегодовому объему инвестиций.

  в) чистая приведенная стоимость ( NPV ): разница между дисконтированным приведенным доходом и затратами

 +

г) Внутренняя норма доходности ( IRR ) - ставка дисконтирования r , при которой дисконтируемые доходы от проекта равны инвестиционным затратам , т.е. при NPV =0, чем IRR >, тем >эффективность инвестиций.

Общее правило: IRR должно быть > r , тогда проект приемлем, т.е. он обеспечивает чистую приведенную стоимость ( NPV ) , которая говорит о превышении результатов  над затратами.

IRR <</span> r – проект убыточен, IRR должна быть > больше средних инвестиционных затрат.

Достоинства – более удобен в анализе, чем NPV , т.к IRR относительный показатель; Отражает приблизительный предел безопасности для проекта.

Недостатки- возможность существования нескольких значений IRR ;Метод IRR очень чувствителен к структуре потока платежей.

 д) Модифицированная внутренняя норма доходности ( MIRR )- позволяет более верно оценить ставка дисконтирования; это ставка в коэффициенте дисконтирования уравновешивающая притоки и оттоки средств по проекту.

 

е) Индекс рентабельности PI или доход на единицу затрат: Отношение настоящей стоимости ден. поступлений к сумме затрат на инвестиции  ( ), т.е.

37. Основные показатели оценки инвестиционных возможностей компании

Коэф-ты ликвидности (оценка способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства: 1. текущей ликвидности = оборотные активы/текущие пассивы (нормальный 2); 2. промежуточной ликвидности = (ден. средства + ДЗ) / текущие пассивы; 3. абсолютной ликвидности = ден. средства / текущие пассивы.

Коэф-ты платежеспособности (способность предприятия погашать долгосрочные обязательства): 1. фин. устойчивости = соотношение между ЗК и СК; 2. к-т заемных средств = ЗК/валюта баланса; 3. обеспеченность соб-ми средствами = СК / валюта баланса; 4. обеспеченности соб-ми оборотными активами = соб-ые оборотные средства / оборотные активы (соб-ые оборотные средства = соб-ый капитал – внеоборотные активы).

Коэф-ты оборачиваемости (оценка эф-ости операционной деятельности): 1. соб-го капитала = выручка / СК; 2. деб. задол-ти = выручка / ДЗ; 3. общая оборачиваемость = выручка от продаж / валюта баланса.

Коэф-ты рентабельности: 1. продаж = прибыль от продаж / выручка; 2. соб-го капитала = прибыль до налогообложения / СК; 3. общая рентабельность = прибыль до налогообложения / активы предприятия

37. Инвестиционные цели компании.

Основная цель осуществления инвестиций – получение дохода и выгоды. При этом под выгодой понимают не только получение фирмой доп-ной прибыли, но и сохранение достигнутого уровня рентабельности, снижения возможных убытков, расширение круга потребителей продукции, расширение имеющихся и завоевание новых рынков сбыта продукции и т.п.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и позволяют решать такие задачи (реализовать след. цели):

- расширение собственной предпринимательской деят-ти на основе накопления фин-х и материальных ресурсов;

- приобретение новых предприятий;

- диверсификация деят-ти за счет освоения новых областей бизнеса, продуктов и услуг

- замена / модернизация основных фондов,

- развитие и поддержка инфраструктуры, строительство социальных объектов;

- наращивание производ-ных мощностей для ↑ выпуска существующего ассортимента товаров и услуг и т.д.

Основные цели финан-х инвестиций:

- получение допол-го дохода в виде % и дивидендов;

- размещение временно свободных денежных средств на депозитных счетах для избежания инфляционных потерь и получения приемлемого дохода с миним-м риском,

- производственные цели (зондирование рынка, страхование от излишних рисков и т.д),

- сохранность и приращение капитала,

- расширение сферы влияния и перераспределение соб-ти, создание холдинговых и цепных структур,

- спекулятивная игра на колебаниях курса,

- приобретение ЦБ, к-рые по условиям обращения м. заменять наличность и др..

38. Риски и доходность инвестиций в ценные бумаги .

Классификация рисков инвестирования в ценные бумаги :

  1. По видам:  а) ценовой риск характеризует изменчивость курса; б) процентный риск связан с колебаниями % ставки;

в) инфляционный риск; г) риск досрочного отзыва присущ облигациям, по к-рым предусмотрена оговорка, дающая эмитенту возможность отозвать весь V эмиссии или её часть до истечения срока погашения; д) риск ликвидности связан с отсутствием возможности быстро продать инструмент инвестирования;

е) налоговой риск связан с вероятностью изменения налоговых условий; ж) валютный риск присущ ценным бумагам, выплаты по которым осуществляются в иностранной валюте; з) коммерческий риск; и) структурный финансовый риск: эмиссия предприятиями долговых финансовых инструментов инвестирования часто ведет к нарушению эффективной пропорциональности в использовании им собственного и заемного капитала, что вызывает снижение его финансовой устойчивости;

  2. По источникам возникновения:

а) систематический риск не связан с деятельностью отдельных эмитентов; б) н систематический риск связан с изменением хозяйственной деятельности.

3. По финансовым последствиям:

а) риск, влекущий только финансовые потери. б) риск, влекущий как финансовые потери, так и дополнительные инвестиционные доходы.

4. По уровню финансовых потерь:

а) допустимый риск; б) критический риск; в) катастрофический риск.

5. По характеру проявления во времени:

а) постоянный риск, б) временный риск.

  6. По возможности предвидения:

а) прогнозируемый риск; б) непрогнозируемый риск.

39. Основные формы финансирования инвестиционных

проектов.

Формы финансирования

Источники финансирования

Собственные финансовые ресурсы

Прибыль; амортизационные отчисления; средства, выплачиваемые страховым компаниям в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и пр.

Заемные финансовые ресурсы

Облигационные займы; банковские кредиты; бюджетные кредиты

Бюджетное финансирование

Государственный бюджет РФ; Республиканские бюджеты; местные бюджеты и внебюджетные фонды

Лизинговое финансирование

Финансовый лизинг; оперативный лизинг

Венчурное финансирование

Государственные дотации; средства, крупных компаний, в т.ч. банков; финансовые вложения отдельных граждан

Проектное финансирование

Капитал крупных финансово-промышленных групп; финансовые ресурсы банков

Краткосрочное финансирование стартовых инвестиционных возможностей малого бизнеса путём развития системы франчайзинга

Финансовые ресурсы крупных предприятий, имеющих известную торговую марку, признание в деловом мире

Ипотечное финансирование

Денежные средства государства; ипотечные кредиты, предоставляемые банками населению, прибыль финансовых компаний от продажи ипотечных кредитов (обязательств) на вторичном рынке

Иностранные инвестиции

Капитал иностранных юридических и физических лиц

Международные инвестиции

Средства международных фондов, Всемирного банка, страховых компаний

40.  Использование модифицированной внутренней нормы доходности ( MIRR ) для оценки эффективности проекта.

2. Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR позволяет более верно оценить ставку дисконтирования и определяется как отношение чистой приведенной стоимости NPV к чистой текущей стоимости. Использование модифицированной внутренней нормы доходности ( MIRR ) для оценки эффективности проекта

Важным элементом инвестиционного анализа является оценка эффективности инвестиционного проекта.

Модифицированная внутренняя норма доходности ( MIRR )- позволяет более верно оценить ставку дисконтирования; это ставка в коэффициенте дисконтирования уравновешивающая притоки и оттоки средств по проекту.

 



Ваше мнение



CAPTCHA