Категория
Банковское дело
Тип
реферат
Страницы
27 стр.
Дата
01.03.2013
Формат файла
.doc — Microsoft Word
Архив
157807.zip — 22.81 kb
  • osobennosti-ocenki-privilegirovannyx-akcij_157807_1.doc — 100.5 Kb
  • Readme_docus.me.txt — 125 Bytes
Оцените работу
Хорошо  или  Плохо


Текст работы

Актуальность. В отличие от
большинства развитых стран, где рынок привилегированных акций развит, в
российских условиях он отличается предельно низким уровнем ликвидности. Это в
значительной степени связано с тем, что инвесторы пока заинтересованы в
приобретении определенной степени контроля над предприятиями, а уровень прибыли
отечественных компаний в среднем не обеспечивает удовлетворительной текущей
отдачи в виде дивидендов от инвестиций.

Конечно же, существуют такие
российские корпорации, денежные потоки и уровень рентабельности
инвестированного капитала которых весьма высоки, а привилегированные акции
интересны для портфельных инвесторов. Но возможности определения справедливой
цены на эти бумаги в условиях отсутствия вторичного рынка (и соответственно
отсутствия цен реальных сделок) крайне затруднены; затруднения вызваны и слабой
методической проработкой.

Целью данной работы является
рассмотрение особенностей оценки привилегированных акций.

В работе поставлены следующие
задачи:

Рассмотреть сущность
привилегированной акции;

Рассмотреть общий подход к
оценке привилегированных акций;

Рассмотреть некоторые аспекты
оценки привилегированных акций.


и права владельца привилегированных акций

Меньшая часть акций некоторых
компаний выпускается как привилегированные акции. Эти акции обычно имеют
преимущества перед обычными при выплате дивидендов и возврате капитала, если
компания ликвидирована, т.е. на обычные акции дивиденды нельзя выплатить в
данный год до тех пор, пока не выплачен привилегированный дивиденд, который
обычно является фиксированным. Далее, привилегированные акции, как правило,
бывают куммулятивными (если дивиденд по таким акциям не может быть выплачен за
какие-то годы, он остается привилегированным по отношению к обычным дивидендам
до тех пор, пока акционерное общество не сможет его выплатить). Недостаток этих
акций в том, что если компания успешно ведет дела, то обычный дивиденд с годами
будет возрастать, тогда как привилегированные дивиденды — нет. Налоговые
изменения в Великобритании в 1965 г. сделали привилегированные акции менее
привлекательными, чем ссуды под твердые проценты, потому что ссудный процент,
выплачиваемый компанией, не облагается налогом, а дивиденды облагаются. Поэтому
привилегированных акций становится все меньше.



Ваше мнение



CAPTCHA